Team

Заримдаа бэлэн мөнгө хогийн сав биш үү?

Домогт хөрөнгө оруулагч, дэлхийн хамгийн том хедж сангийн Bridgewater Associates-ийг үүсгэн байгуулагч Рэй Далио "бэлэн мөнгө бол хог" гэсэн нэр томъёог гаргаж ирсэн. Гэсэн хэдий ч сүүлийн 8 сарын хугацаанд бэлэн мөнгө эдийн засгийн шуургыг хамгийн сайн даван туулж, доллар голлох валютуудын дунд хамгийн хүчтэй нь байсан. 

Энэ долоо хоногт бид олон тооны валютуудын ам.долларын эсрэг хүчтэй цохилтын жишээг харлаа. Долларын ханшийг бусад зургаан валюттай харьцуулан үнэлдэг долларын валютын индекс (DXY) энэ долоо хоногт 2002 оноос хойших хамгийн дээд түвшиндээ хүрлээ.

Турк лирийн жилийн инфляци 78.6%-д хүрсэн нь сүүлийн 24 жилд байгаагүй өндөр үзүүлэлт болж, ам.долларын эсрэг 3%-иар унасан байна. Европын эрчим хүчний хямрал үргэлжилсээр байгаа нь еврогийн ханш доллартай тэнцэх хэмжээнд ойртож, хөрөнгө оруулагчид аюулгүй байдлаа эрэлхийлснээр хоёр долоо хоногт 3.5%-иар буурсан байна. Эдийн засгийн сайдаа 60%-ийн инфляцидаа санаа зовдоггүй нэр дэвшигчээр сольсон тул Аргентинчууд Аргентины песогоос мултрахыг хичээж, Тетер (USDT)-ыг сольж байна. Энэ нь Аргентины песогоор илэрхийлэгдэх үед USDT-ийн үнийг солихын өмнөхөөс 12 гаруй хувиар өсгөсөн.

Гэсэн хэдий ч энэ нь Тетерийн хувьд сайн мэдээ биш юм. USDT-ийн зах зээлийн үнэлгээ сүүлийн хоёр сарын хугацаанд огцом буурч, 83-р сарын эхээр 19 тэрбум доллар байсан бол 66 хувиар буурч, 55 тэрбум доллар болжээ. Үүний зэрэгцээ, Circle's USD Coin (USDC) энэ долоо хоногт XNUMX тэрбум долларт хүрсэн зах зээлийн үнэлгээг бүх цаг үеийн шинэ дээд амжилтуудыг хийсээр байгаа нь бид тогтвортой зоосыг тэнгэрийн хаяанд хүргэж болзошгүйг харуулж байна.

Эрчим хүчний зардал нэмэгдэж, биткойны үнэ буурч байгаа нь уурхайчдыг 2022 оны хоёрдугаар улирлын турш тайлан балансаа бэхжүүлэх оролдлого хийхэд хүргэсэн. Нийтдээ уурхайчид тавдугаар сард олборлосон хэмжээнээсээ илүүг зарсан ба Core Scientific нь олон нийтэд арилжаалагдсан хамгийн том биткойн болсон. биткойн эзэмшдэг уурхайчид зургадугаар сард 7,202 биткойн борлуулсан тухай энэ долоо хоногт мэдээлэв. Энэхүү борлуулалт нь өрийн эргэн төлөлтийг нөхөх, дэд бүтцэд нь хөрөнгө оруулалт хийх зорилгоор эзэмшиж буй хөрөнгийг нь 79 хувиар бууруулжээ. Bitfarms мөн 3,000-р сард 47 BTC зарж, эзэмшиж буй хувьцаагаа XNUMX% бууруулсан. Мөн “Compas Mining” компани цахилгааны төлбөрөө төлөөгүй, байр эзэмшигчдээ байршуулах төлбөрөө төлөөгүйн улмаас нэг байгууламжаа алдсан гэсэн мэдээлэл гарсан.  

Биткойн олборлогчид хөрөнгийн үнийн хэлбэлзэлд хамгийн өртөмтгий байдаг тул орлого, ашгийн хэмжээ нь биткойны үнээс үүсдэг. Бухын зах зээлийн үед уурхайчдын зорилго бол аль болох их биткойн эзэмших явдал бөгөөд энэ нь хөрөнгийн баазын үнэ цэнийг нэмэгдүүлж, нэмэлт санхүүжилт босгох боломжийг олгох явдал юм. Энэ урамшуулал нь олон нийтэд арилжаалагддаг уурхайчдын хувьд бүр ч их байдаг, учир нь тэдний хувьцааны үнэ тэнцэл өсөх тусам өсөх боломжтой. Бухын зах зээлийн үед энэ нь эерэг нөлөө үзүүлж, зах зээлд шинэ зоос орж ирэхийг бууруулж, худалдах талын хөрвөх чадварыг бууруулж, бухын зах зээлийг уртасгаж, улмаар биткойныг үнэлж, улмаар олборлогчийн балансыг өндөр үнэлдэг. 

Эсрэгээр, баавгайн зах зээлийн үед биткойн буурч байгаа үед уурхайчдын хамгийн найдвартай бөгөөд тогтвортой сонголт бол өр төлбөр, үйл ажиллагааны зардлаа төлөхийн тулд шагналаа бэлэн мөнгөөр ​​зарах явдал юм. Мөн тэд хангалттай хөрвөх чадвартай байхын тулд өнгөрсөн улиралд хадгалагдаж байсан биткойноо зарж магадгүй юм. Баавгайн зах зээлийн үед энэ нь нэмэлт борлуулалтын даралтыг бууруулж, уурхайчид бууж өгөх тусам уналтыг уртасгадаг.  

Уурхайчдын балансын хөрөнгө гэж ангилдаг уул уурхайн тоног төхөөрөмжийн эрэлт буурч байгаа нь тэднийг хохироож байна. Зарим уурхайчид нэмэлт санхүүжилт авахын тулд тоног төхөөрөмжөө барьцаа болгон ашигладаг. Тоног төхөөрөмжийн эрэлт, үнэ цэнэ буурахад зээлээ нөхөхийн тулд нэмэлт барьцаа хөрөнгө байршуулах шаардлагатай болдог. Энэ нь нэмэлт бэлэн мөнгө авах боломжгүй оролцогчдод тулгардаг бэрхшээл бөгөөд ихэнх тохиолдолд биткойныг сан хөмрөгт нь хадгалдаг хөрөнгөө зарахад хүргэдэг. Эсвэл тэд улам бүр хөшүүрэг болж, өмнөх өрийг төлөхийн тулд сонирхол татахуйц бага нөхцөлтэй илүү их өр авах боломжтой. Эдгээр тоног төхөөрөмжөөр баталгаажсан зээлүүдийн 4 тэрбум ам.доллар байгаа нь үнэ цаашид буурсаар байвал салбарын эмзэг байдлыг харуулж байна.

Эдгээр хүчин зүйлүүд нь өнгөрсөн улиралд ажиглагдсан бууралтад нөлөөлж, биткойны ханш 2011 оноос хойших хамгийн муу үзүүлэлттэй болсон. Гол асуулт бол уурхайчид цаашдын уналтыг даван туулах хангалттай орлого, бэлэн мөнгөний нөөцтэй байх эсэх юм.

Санхүүгийн хувьд чадвар муутай уурхайчид устаж үгүй ​​болох нь энэ салбарыг нэгтгэхэд хүргэж болзошгүй юм. Хамгийн их хөрөнгөжсөн нь амьд үлдэж, үнэлгээ нь буурч байхад жижиг аж ахуйн нэгжүүдийг олж авах боломжтой. Урт хугацаанд энэ нь ашиг тус болж, санхүүгийн хувьд илүү хүчирхэг уурхайчдад илүү их хэмжээний зоос эзэмшихэд хүргэдэг бөгөөд ингэснээр илүү их урамшуулал авч, зах зээл дээр нэмэлт зоос зарагдахыг хязгаарлана. 

Биткойны олборлолтод зориулагдсан нийт тооцоолох хүчин чадал болох биткойны хэш ханш 237-р сард 15 EH/s буюу бүх цаг үеийн дээд цэгтээ хүрсэн бөгөөд түүнээс хойш ойролцоогоор 1.41%-иар буурсан байна. Биткойны хүндрэлийн тохируулга нь уурхайчид блокийн шагнал авахын тулд хэр хатуу өрсөлдөх ёстойг хэмждэг бөгөөд хэш ханшаас үүдэлтэй бөгөөд сүүлийн хоёр долоо хоногт 2.35%-иар буурч, үүнээс өмнөх хоёр долоо хоногт XNUMX%-иар буурсан нь уул уурхайн үйл ажиллагаа буурч байгааг харуулж байна. . Үүнийг хянан үзэх нь уурхайчдын нийт оролцооны сайн хэмжигдэхүүнийг өгч, биткойны уул уурхайн дэд бүтцийн эрүүл мэндийн талаар тодорхой ойлголттой болох юм.

Уурхайчид богино хугацаанд бэлэн мөнгө рүү шилжих нь гутранги энэ цаг үеийг даван туулах хамгийн ухаалаг шийдвэр байж магадгүй юм. Гэсэн хэдий ч урт хугацааны туршид биткойны үнийн замнал нь баялгийг өсгөх, хадгалах хамгийн сайн хөрөнгө болохыг харуулж байна. Хоёр жил хүрэхгүй хугацааны дараа биткойны хоёр дахин буурах нь уул уурхайн эдийн засагт ч нөлөөлнө. Уурхайчид эрчим хүчний зардлыг бууруулж, машиныхаа үр ашгийг дээшлүүлж, доод блокийн шагналаас давахын тулд биткойны үнийг нэмэгдүүлэхийг эрэлхийлэх болно. Бид биткойны үнэд ямар нэгэн хүч чадлыг олж харах хүртэл бэлэн мөнгө хог биш байж магадгүй юм.