Дэлхийн санхүүгийн импульс хэзээ ч зогсдоггүй энэ ертөнцөд АНУ-ын мөнгөний системийн зүрхнээс газар хөдлөлтийн өөрчлөлт гарч ирдэг. 2022 он нь Холбооны нөөцийн сан 9 их наяд долларын асар том балансаа хумих зоригтой алхам хийсэн нь Quantitative Tightening (QT) эхлэхийг зарлав. Гэвч хүлээгдэж байснаас үл хамааран QT-ийн хөрөнгийн үнэд үзүүлэх нөлөө нь таамаглаж байснаас илүү байсан. Одоо, хажуугаас гарч, АНУ-ын Сангийн яам төв байр эзэлж, илүү хатуу Тоон чангаруулах үеийг удирдаж байна.
Санхүүгийн инженерийн ээдрээтэй коридорын хүрээнд мөнгөний эрх баригчид хөрвөх чадварыг болгоомжтойгоор нэмэгдүүлж, ойртож буй Банкны хямралаас сэргийлэх зорилготой алхам болсон бөгөөд энэ нь "Хулгай тоон зөөлрүүлэх" стратеги юм. QT-ийн гол зорилго нь хөрвөх чадварыг бууруулах байсан бол АНУ-ын Сангийн яамнаас ерөнхий дансаа багасгах, засгийн газрын богино хугацаат бонд гаргах зэрэг стратегийн арга хэмжээнүүд нь QT-ийн нөлөөллийг гайхалтайгаар тэнцвэржүүлсэн. АНУ-ын эдийн засгийн гэнэтийн ийм уян хатан байдал нь олон эдийн засагчдыг толгойгоо гашилгасан. Гэвч 2023 он гарах тусам өөрчлөлт гарах нь тодорхой байна. АНУ-ын Сангийн сайд Жанет Йеллен олон тооны Төрийн сангийн үнэт цаас, бонд гаргаж, зах зээлд шинэ нарийн төвөгтэй байдлыг бий болгосноор QT-ийн хүчийг улам бүр нэмэгдүүлж байна. Оролцогчид эдгээр бондыг худалдаж авахдаа бэлэн мөнгө ашиглах, өр авах эсвэл бусад хөрөнгийг зарж болно. Төрийн сангийн үнэт цаас нь хугацаатай эрсдэл багатай тул зах зээлд оролцогчид бэлэн мөнгө ашиглах эсвэл өр зээл авах хандлагатай байдаг. Гэсэн хэдий ч Төрийн сангийн үнэт цаас болон бондын хүүгийн эрсдэл өндөр байгаа нь зах зээлийн тоглогчдыг эрсдэлээ эргэн харахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь нэмэлт эрсдэлийг тэнцвэржүүлэхийн тулд хөрөнгөө зарахад хүргэдэг бөгөөд энэ нь цаашид чангарахад хүргэдэг.
Энэхүү шилжилт нь хурц асуултыг бий болгож байна: QT-ийн явцыг хэн удирддаг вэ? Холбооны нөөцийн сан эсвэл АНУ-ын Сангийн яам уу? Төрийн сан илүү эрсдэлтэй бонд гаргах үед зах зээлд оролцогч талууд эдгээр шинэ тодорхойгүй байдлыг багасгах стратегидаа яаран тохируулж байна.
Энд мушгин гуйвуулж байна: асар их өөрчлөлтүүд болон далд ажиллагаануудыг үл харгалзан энэ жил шуурга шуурч болзошгүй тул хувьцааны тогтвортой өсөлтийг бууруулахад хангалтгүй байж магадгүй юм. Биднийг урагшлахын хэрээр хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн чиг хандлага нь уламжлалт мэргэн ухааныг үл тоомсорлож, мөнгөний үйл ажиллагаа нь олон жилийн итгэл үнэмшлийг байнга сорьж байдаг урьдчилан таамаглах аргагүй эрин үеийг бэлдэх ёстой. Зөөлрүүлэх, чангаруулах хоёрын хоорондох санхүүгийн бүжиг үргэлжилж байна.
Хөрөнгө оруулагчид саяхан болсон FOMC-ийн долдугаар сарын хурлын тэмдэглэлд дүн шинжилгээ хийж байх үед энэ мэдрэмж улам бүр нэмэгдсээр байна. Тэмдэглэлүүд нь инфляцийн аюул заналхийллийн талаар албаны хүмүүсийн санаа зовниж буйг илтгэж, мөнгөний илүү идэвхтэй интервенц хийхийг уриалж байна. Одоогоор хөрөнгө оруулагчдын зөвшилцөлд ХНС ирэх есдүгээр сард болох чуулганаар хүүгээ өсгөх магадлал ердөө 13%-иар л байна.
Крипто зах зээл зуны зогсонги байдлаасаа гарах талаар олон удаа сануулж байгаа тул хоёр сар гаруй үргэлжилсэн нэгдэл давамгайлсан хэвээр байх шиг байна. Техникийн үүднээс авч үзвэл, биткойны арваннэгдүгээр сараас хойш арилжаалж байсан шаантаг загвар нь чиг хандлагын шугамын дэмжлэгээ эвдэж, маш чухал үеийг давлаа. Графикаас авсан түүхэн өгөгдөл нь олон бухыг 34,000 долларын эсэргүүцэл рүү чиглэсэн өсөлтөд найдаж орхисон. Өмнөх гурван тохиолдлоор биткойны чиг хандлагын шугамын дэмжлэгийг авч, 46%, 47%, 26% тус тус өссөн байна. Дэмжлэгтэй хийсэн энэхүү харилцан үйлчлэл нь биткойны урт байрлалд хамгийн тохиромжтой цонхыг үзүүлсэн боловч бухнууд энэ тулааныг баавгайнуудад алдсан юм. Дараагийн гол түвшин нь 25,000 доллар орчим байх төлөвтэй байгаа бөгөөд бухууд 30,000 доллар руу буцахаасаа өмнө барьж байх болно.
TradingView дээрх графикийг шалгана уу энд.