Энэ багана нь графикаар эхэлдэг нь ховор байдаг Ethereum. Эхлээд харахад одоо үүнийг хийх нь бүр ч хачин юм шиг санагдаж байна. BTC нь 2 дахин их өсөлтийг харж, Солана зэрэг төслүүд хэд дахин өсөж байсан ч ETH нь өнөөг хүртэл мөчлөгийн "хамгийн үзэн яддаг зоос" гэгддэг байсан. Гэсэн хэдий ч энэ хүүрнэл өөрчлөгдөх цаг ойртож байх шиг байна.
Дөрвөн гол жолооч ялгардаг. Юуны өмнө, SEC-ийн ETH ETF-ийн эцсийн хугацаа ирж байна. Хэдийгээр SEC BlackRock-ийн өргөдлийн талаар шийдвэрээ хойшлуулсан ч АНУ-ын Санхүүгийн зах зээлийн зохицуулагч тавдугаар сарын сүүл гэхэд шийдвэрээ гаргах шаардлагатай болно. ETF-г эцэслэн байгуулах хүртэл БСТ хэдэн жил зарцуулсан тул зөвшөөрөл өгөх баталгаа байхгүй. Гэхдээ зөвхөн таамаглал нь сэтгэлийн хөөрлийг баталгаажуулах ёстой.
Илүү суурь, урт хугацааны түвшинд ETH нь нэгдэж, Proof of Stake-д шилжсэнээс хойш дефляцийг бууруулсан хөрөнгө болсон. Гүйлгээний явцад гаргаснаар үүссэнээс илүү ETH шатдаг. Ethereum-ийг эргэлтийн нийлүүлэлтээс өөр аргаар хасдаг: "Дахин гүйлгээ хийх" яриа улам бүр нэмэгдэж байгаа тул 4 тэрбум гаруй долларын ETH-ийг Eigenlayer гэх мэт протоколуудад хааж, Ethereum-ийн аюулгүй байдлыг бусад сүлжээнүүдэд өргөжүүлсний хариуд нэмэлт орлого олох боломжтой болсон. Илүү олон ETH нь Bridges, Layer 2-т барьцаалагдсан гэх мэтээр түгжигдэнэ. ETH-ийн өсөн нэмэгдэж буй эрэлт хэрэгцээ нь нийлүүлэлтийн хомсдолтой тулгарч байна. Протоколын хувьд Ethereum өндөр ашигтай гэдгийг хэлэх шаардлагагүй. "Блок зай"-ын төлбөрийг төлдөг төрөл бүрийн төсөл, худалдаачид болон сүлжээний ерөнхий оролцогчид жилийн 2.4 тэрбум долларын ашиг авчирдаг. Хүчтэй үндэс суурьтай байдаггүй салбарт эдгээр тоонуудтай маргахад хэцүү байдаг.
Энэ нь Ethereum-ийн богино болон дунд хугацааны хэтийн төлөвийн хувьд юу гэсэн үг вэ? Худалдаачдын хувьд бид урьдчилан таамаглах тоглоомонд ороогүй, магадлалын тоглоомд оролцож байна. Гэнэтийн үйл явдлууд зах зээлийн макро эрсдэл эсвэл SEC-ээс ETH-ийг үнэт цаас гэж зарлах гэнэтийн шийдвэрийн өмнө гарч ирж магадгүй юм. Гэхдээ урьдчилан тооцоолоогүй гэнэтийн зүйлийг эс тооцвол хэтийн төлөв хүчтэй байна.